За последние 5 лет стартап-экосистема Китая практически дошла до полного коллапса…
Ой, а что случилось?
А ничего, просто там, где государству (особенно такому государству!) по определению делать нечего, его даже на пушечный выстрел нельзя допускать к такой индустрии.
Венчурные капиталисты в Китае теперь тратят большую часть времени на судебные разбирательства со стартапами, в которые они инвестировали, чтобы вернуть свои деньги, чем на свое прямое дело.
Основатели теперь также обязаны нести личную ответственность по обязательствам своей компании.
Трудно представить, зачем кому-то создавать компанию в таких условиях.
Как пишет Financial Times, многие стартапы, согласно принятой в Китае практике, привлекали инвестиции с условием, что они выкупят акции обратно, если «экзит» не состоится к определенной дате - т.е. если акции не будут размещены на фондовом рынке (через выход на IPO) или если компании не будут приобретены боле крупными компаниями (в результате сделок M&A) к определенной дате. Но волна неудач заставила венчурные компании попытаться вернуть активы у своих не дошедших до экзита, иногда неплатежеспособных проинвестированных компаний через суды.
Непонимание государством объективной «причины убытков», связанной с высокорисковым инвестированием в быстро растущие компании технологического сектора, говорит о несовместимости государственного вмешательства в венчанную индустрию с потенциалом развития инноваций в быстро меняющейся технологической среде. Сегодня венчурным компаниям в Китае приходится объяснять государству, почему их компании потерпели неудачу и почему они потеряли деньги (иногда буквально «деньги страны»), а завтра - как следствие - им будет проще отказать очередному перспективному стартапу, потому что лучше ничего не делать, чем иметь проблемы, тем более с государством.
Кроме прочего, многие китайские венчурные компании являются государственными, что буквально превращает индустрию в инфраструктуру инвестирования, контроля и ответственности за расходованием государственных денег.
Так китайское деловое издание Caixin сообщило в августе, что ведущая государственная венчурная компания страны Shenzhen Capital Group подала 41 иск с 2023 года, из которых 35 были против компаний, которые в основном не стали публичными к установленной дате и не выкупили акции, - пишет Financial Times.
Китай, конечно же, как и многие другие страны, пытался и все еще пытается, в подражание США, создать свою национальную инновационную экосистему с развитой инфраструктурой венчурного капитала и технологических стартапов. И, я бы сказал, Китай даже зашел в этом вопросе дальше всех. Но то что сейчас там происходит, лишний раз доказывает только одно: важнейшим компонентом для существования такой экосистемы является не решение чиновника, не государственная финансовая поддержка и не «инвестиционная няня», а три грани свободы, интегрированные в цивилизационную систему: личная свобода, свобода предпринимательства и свобода капитала.